今日（3月12日）铝业龙头显著领涨 ，神火股份涨超6%
，云铝股份、天山铝业 、中国铝业涨逾5%，中孚实业
、南山铝业等个股跟涨 。

　　图：有色ETF华宝（159876）涨幅前10大成份股

　　热门ETF方面 ，全覆盖黄金、稀土 、铜铝等行业的有色ETF（159876）逆市活跃，场内价格现涨0.34%
，此前10日累计吸金1.2亿元，反映资金看好有色金属板块后市表现 ，积极进场抢筹！

　　消息面上
，中东地缘持续扰乱全球铝供应链，这场冲突正深刻重塑全球铝市场的供需格局
。中东地区贡献了全球约9%的铝产量 ，战事导致当地生产大幅削减；与此同时
，霍尔木兹海峡实际上已陷入封锁，原材料输入与成品出口通道双双受阻。铝价本月在LME累计涨幅已超过9% ，过去一年涨幅达27% 。

　　值得关注的是
，日本铝溢价飙至11年最高，日本主要港口铝溢价是亚洲铝定价的重要参考基准
。供应紧张已引发亚洲下游制造商的连锁反应。多家日本汽车零部件制造商已开始向俄罗斯铝业巨头United Co． Rusal International PJSC寻求货源 ，以应对中东供应缺口 。

　　中信建投认为
，中东地缘持续发酵，威胁中东和欧洲电解铝供应稳定性
。2026年中国电解铝产出已接近达峰 ，海外新增产能释放缓慢，铝价在偏紧的平衡中挑战25000关口成功只是时间问题
，而当前中东的地缘摩擦加速供需格局的恶化，铝价不仅能站上更能站稳25000关口。当25000关口不再是历史高点而是一个普通的价格 ，电解铝板块将迎来以25000为锚10倍PE为目标的估值修复行情 。

　　中信证券复盘2021-2022年能源危机发现
，2021年，欧洲核电关停叠加俄罗斯减少天然气 ，供给导致电价飙升
，随着俄乌冲突2022年2月爆发，能源危机进一步恶化 ，铝价和板块最大涨幅曾达到60%/100%
。如今
，中东局势升级，铝产业链供给担忧升温或将导致铝价上涨超出预期 ，叠加铝业中长期供需逻辑维持强势
，持续看好铝板块价格估值齐升行情。

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140 ，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝
、黄金、稀土 、锂等行业，涵盖贵金属（避险）
、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期
，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情 。同时，该ETF是融资融券标的 ，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　截至2月底
，有色ETF华宝（159876）最新规模24.27亿元，近1个月日均成交额超1亿元 ，在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中
，规模 、流动性均居首位
。

　　注：有色ETF华宝（159876）原来的场内简称为有色龙头ETF。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ，场内交易费用以证券公司实际收取为准 。ETF不收取销售服务费
。

　　联接基金相关费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔
，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%
，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3% 。

　　风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31
，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年 ，35.89%；2022年
，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年 ，2.96%；2025年
，91.67%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ，其回测历史业绩不预示指数未来表现
。本文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者
，适当性匹配意见请以销售机构为准 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股
、评论、预测 、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
。另 ，本文中的任何观点
、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险
，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎 。