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　　文章来源：汇通财经

　　周二亚洲时段
，黄金价格冲高回落，在前一交易日自低点反弹后再度承压 ，显示市场抛压仍然明显 。此前金价一度下探至4100美元附近
，该位置对应关键长期均线支撑，成为当前市场的重要技术分水岭
。

　　从基本面来看 ，中东冲突持续成为影响黄金走势的核心变量。美国总统Donald Trump此前表示可能与伊朗达成协议
，但伊朗方面迅速否认，并强调冲突将持续直至获得完全补偿 。这种表态分歧加剧市场不确定性
。同时 ，伊朗能源基础设施再度受到冲击
，叠加霍尔木兹海峡运输受限风险，推动原油价格重新走强。

　　油价上涨直接推升全球通胀预期 ，使市场重新评估主要央行政策路径 。当前市场已基本排除美联储年内降息的可能性
，并开始增加加息押注。这一预期变化导致美国国债收益率持续上行，从而增强美元吸引力 ，并对黄金形成明显压制
。由于黄金本身不产生利息收益，在高利率环境下
，其配置价值相对下降，资金逐步流向收益型资产。

　　尽管如此 ，黄金并未出现单边大幅下跌
，其原因在于避险需求仍对价格形成一定支撑 。随着中东局势反复，市场仍担忧冲突进一步升级 ，这在一定程度上限制了黄金的下行空间
。因此
，当前黄金市场呈现出“利率压制与避险支撑并存 ”的结构性特征，导致价格波动加剧但方向不明。

　　市场接下来将关注全球主要经济体PMI数据表现 ，以判断经济动能及其对通胀与政策路径的影响 。同时
，地缘局势仍是短期主导因素，一旦冲突进一步升级 ，黄金可能获得避险买盘支持；反之
，若局势缓和，则利率因素将重新主导市场
。

　　技术面来看 ，日线结构显示黄金整体仍处于下行趋势中，此前跌破100日均线成为关键转弱信号
，而4100美元附近的200日均线构成中期重要支撑。当前价格在该区域上方展开反弹，但上行动能有限 。若后续反弹突破4450美元 ，则有望再次测试4500美元压力；下方支撑位关注4305美元
，若有效跌破，可能进一步下探4100美元区域
。从指标来看 ，MACD位于零轴下方且绿柱扩大
，显示空头动能增强；RSI处于25附近的超卖区间，表明短期存在技术性反弹需求 ，但整体仍偏弱。4小时级别上
，黄金呈现震荡偏空结构，短期均线系统维持空头排列 ，价格多次反弹受阻于均线压制 。当前上方阻力集中在4450-4550区间
，若无法突破，行情仍将维持弱势；下方支撑位位于4300及4100美元 ，一旦跌破将打开新一轮下行空间
。MACD仍运行在负值区域，显示短期空头趋势尚未结束
，但需警惕超卖后的反弹修复。

　　综合日线与4小时结构来看，黄金当前处于“中期下行趋势+短期超卖反弹”的阶段 。日线趋势尚未扭转 ，关键支撑4100美元成为多空分界；4小时级别维持震荡偏空结构
，反弹空间受限。整体来看，在未突破4450关键阻力前 ，黄金仍以弱势震荡为主
，短期更可能在超卖修复与空头延续之间反复拉锯
。

　　编辑总结

　　当前黄金市场的核心逻辑在于利率预期与地缘风险之间的博弈。通胀上行推动加息预期升温，对黄金形成压制 ，而持续的地缘冲突则为其提供一定支撑 。短期来看
，利率因素占据主导地位，使黄金维持弱势结构；但中长期仍需关注避险需求变化及央行购金行为
。未来走势将取决于中东局势演变及全球通胀路径 ，投资者需重点关注关键技术位突破情况及宏观环境变化。