周二，通用汽车公布的第一季度财报显示净利润超预期 ，得益于核心市场对皮卡和SUV车型的强劲需求以及最高法院裁决带来的关税利好
，公司随即上调了全年业绩指引
。

　　北美核心业务保持领先

　　根据致股东的信，通用汽车第一季度净收入为436亿美元 ，净利润26亿美元，调整后息税前利润为43亿美元
，利润率9.7%，调整后每股收益为3.70美元 ，远超市场普遍预期的2.62美元。

　　强劲的业绩得益于北美核心业务的稳固表现 。首席执行官玛丽·博拉在股东信中表示
，公司在北美全尺寸皮卡市场占有42%的份额，保持了整体销量领先地位
。同时 ，自2023年开始的产品焕新已将跨界车销量占比从40%提升至46%以上。第一季度美国总交付量为62.6万辆
，继续保持行业领先 。

　　关税利好提振展望

　　通用汽车此次上调全年指引的主要原因是美国最高法院对《国际紧急经济权力法》下关税的有利裁决，确认大规模关税违法 ，使公司获得约5亿美元的有利调整
。受此影响
，公司将全年调整后息税前利润指引从130亿至150亿美元上调至135亿至155亿美元；调整后每股收益指引从11至13美元上调至11.5至13.5美元；全年总关税成本预期从30亿至40亿美元下调至25亿至35亿美元。

　　中国市场连续六季度盈利

　　在海外市场，通用汽车在中国已连续六个季度实现盈利 。一季度在华通过严格的产销库存管理实现同比利润增长。公司基于本土研发的“逍遥 ”超级融合架构 ，陆续推出别克世家旗舰MPV纯电版 、别克E7大五座插混智能SUV等新车型
。

　　订阅服务推动高利润增长

　　安吉星递延收入达58亿美元
，同比增长50%，预计年底前用户数量达1300万。Super Cruise超级辅助驾驶系统一季度新增约5万名用户 ，付费用户数量预计年底突破85万 。

　　首席财务官保罗·雅各布森表示，公司尚未大幅提价以保护需求
，但也面临通胀成本压力
、油价高企影响购车情绪，以及中东冲突对全球供应链的潜在冲击
。尽管如此 ，通用汽车年初至今股价已上涨逾20%
，反映市场对其盈利前景的积极预期。