专题：对话奥马哈·第十一届中美投资人酒会

2026年5月2日，在奥马哈举行的新浪财经中美投资人酒会上 ，美国金瑞基金CIO Brendan Ahern在演讲时表示
，当前全球AI投资正从过去高度集中于“美股七巨头 ”的阶段，逐步转向更具广度的产业链机会 ，尤其是半导体等“卖铲人
”领域。这一转变标志着AI投资从单点估值驱动
，进入到更具结构性的扩散阶段
。与此同时，中国的硬件与半导体企业开始进入全球AI叙事 ，成为不可忽视的新变量。

发言指出
，AI的下一阶段核心在于从“科技叙事”走向“工业化落地 ”，而中国在制造端的能力 ，使其在机器人等领域具备天然优势 。随着AI技术的加持，人形机器人正从实验性产品迈向具备实际经济价值的生产工具
。参考中国电动车渗透路径
，未来3至5年人形机器人有望进入日常生活，甚至有预测认为到2035年中国90%的家庭将配备相关设备。

在投资策略层面 ，其团队正推动公募与私募结合的新模式
，通过ETF实现对AI上市公司与未上市企业（如Anthropic与SpaceX）的同步配置 。此外，中国互联网龙头企业正加速向AI公司转型 ，其云计算与大模型能力仍未被市场充分定价
。在AI长期渗透的大趋势下
，全球资本配置逻辑或将持续重塑。

附演讲全文：

过去一年，我们确实看到市场对“美股七巨头
”以及所谓超大规模科技公司的估值给予了高度关注 ，甚至可以说在某些情况下出现了过度关注的现象 。与此同时
，市场也开始出现一个转向，从单一集中于美国科技龙头 ，逐步转向人工智能产业链中的“卖铲人”（picks and shovels）
，也就是更底层的基础设施与关键组件
。

因此，我们看到AI投资逻辑正在扩展 ，开始覆盖半导体等领域。我们认为，这正是中国开始进入这一叙事的重要切入点 。此前
，韩国的SK海力士、三星，以及中国台湾的台积电 ，一直是市场关注的核心区域
。但现在
，我们将视野进一步拓展，会发现中国的硬件公司
、半导体公司也正在逐步进入这一核心叙事之中。

与此同时 ，我们当前重点关注的另一个方向
，是美国市场中的Pre-IPO（上市前）投资机会 。例如Anthropic，以及如今隶属于SpaceX体系的xAI ，这些公司预计将在今年晚些时候上市。我们已经将这些公司纳入我们的AI策略ETF（AGIX）之中
。

我们认为
，未来将有越来越多的机会，把公共市场与私募市场结合起来。这正是我们在AGIX策略中所开创的方向 ，在一个公开交易工具中
，同时提供对美国AI资产以及全球（非美国）AI资产的敞口 。更重要的是，我们为投资者提供了一种此前在公开市场中无法实现的能力：通过一个ETF获得对私营公司（如Anthropic和SpaceX）这类最具潜力AI企业的投资敞口
。

从更宏观的角度来看 ，我们认为AI故事仍处于非常早期阶段，其中一个关键演变
，是从“纯科技叙事 ”走向“工业制造叙事
”。而这一点正是中国的核心优势所在，将先进技术与强大的工业制造能力结合 。

这一趋势在机器人领域体现得尤为明显
。中国企业在这一领域已经拥有领先的市场份额 ，而AI就像“加速器”
，将使人形机器人从类似遥控玩具的状态，真正转变为具备经济价值的生产工具。我们正在看到人形机器人与AI之间的深度融合 ，而市场对此的认知仍然非常早期 。

这种认知滞后
，部分原因在于美国目前尚未大规模看到人形机器人的应用
。但分析师已经开始借鉴电动车在中国的发展路径进行类比。当前，中国新车销售中约60%已为电动车或混合动力车 ，但整体存量中仅约12% 。

如果将这一渗透路径应用到人形机器人领域
，我们认为，在未来3到5年内 ，人形机器人可能会进入日常生活
。而华为甚至预测
，到2035年，中国90%的家庭将拥有一台人形机器人。

从宏观层面来看 ，中国是全球第二大经济体，因此无论显性还是隐性
，全球投资者实际上都在参与中国市场 。同时，我们对即将发生的一系列中美互动持相对积极的看法 ，包括潜在的企业合作与双边交流。

从投资角度来看
，中国互联网龙头企业正在向AI平台转型，阿里巴巴、腾讯 、百度等公司在云计算与大模型领域的能力 ，尚未被市场充分定价
。

总体而言
，AI的采用将在未来持续扩展，我们也将通过公募和私募结合的方式 ，为投资者提供更全面的AI投资敞口。

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