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　　来源：华尔街见闻

　　日本财务大臣称贝森特对当局日元干预政策“充分理解 ” ，双方沟通“极为顺畅
” 。会后
，日元短线拉升约100点，而后迅速跌回157 ，显示出官方日元政策干预成效存疑。分析师警告
，若跌破158关口，新一轮干预随时触发 ，而日本央行加息与否的悬念
，才是日元走势的真正关键
。

　　日本与美国就汇率政策立场达成协调。

　　日本财务大臣片山皋月周二表示，美国财政部长贝森特对当局日元干预政策“充分理解” ，双方就近期包括汇率在内的市场动态“协调极为顺畅 ” 。贝森特随后在X平台发文称
，双方在应对“不良的过度汇率波动”方面的沟通与协调“持续且稳健
”
。

　　会谈后，日元一度拉升近100点至156.75 ，但美元迅速收复失地最新报1美元兑157.72。野村证券外汇策略师Yujiro Goto指出，片山皋月的表态并未释放出支持进一步干预的明确信号
，未能推动日元走强 。

　　美日双方协调外汇立场，但措辞留有余地

　　片山皋月与贝森特的会谈历时约25分钟
。片山皋月在会后新闻发布会上表示 ，双方“包括汇率走势在内的市场动态”进行了讨论
，并就近期市场走势达成协调一致。

　　然而，外界此前期待贝森特此访能为日本的干预行动提供明确的美方背书 ，但双方声明均措辞审慎 。贝森特在X平台的表态着重强调“沟通与协调 ”
，并未直接认可日本的市场干预操作
。

　　据外汇分析师估算，过去两周日本已累计动用约637亿美元干预外汇市场以支撑日元 ，但日元目前仍在市场预期当局可能再度出手的水平附近徘徊。Goto表示
，“若日元进一步跌向158或159日元区间，仍存在再度干预的可能
” 。

　　贝森特倾向日本加息 ，而非直接干预

　　贝森特此前已就日元兑美元汇率表达关切
，特朗普政府认为弱势日元不公平地有利于日本出口商
。但据英国《金融时报》报道，贝森特倾向于通过日本央行收紧货币政策来支撑日元 ，而非依赖当局直接入市干预。

　　这一立场与美日双方此前达成的共识相符 。双方在去年9月的联合声明中明确，汇率干预应仅用于抑制过度市场波动。多数经济学家认为
，加息对汇率的支撑更为深层且持久
。

　　目前，经济学家对日本央行是否会在6月会议上加息存在明显分歧。央行在4月会议上将利率维持在约0.75%不变 ，尽管政策委员会中有三名成员持鹰派立场 。周二公布的4月政策会议意见摘要显示
，委员会内部在是否尽早加息问题上存在明显分歧
。日本10年期国债收益率周二升至2.545%，创30年新高 ，反映市场对6月加息预期的升温。

　　日本经济压力加剧干预必要性

　　弱势日元对高度依赖进口能源、食品及其他原材料的日本而言
，直接推高物价，对家庭消费形成压制 。周二公布的政府数据显示 ，日本3月家庭支出同比下降2.9%
，降幅远超经济学家预期，消费者信心亦因中东局势持续紧张而大幅下滑
。

　　日本央行行长植田和男正在权衡两方面风险：一是在抑制通胀问题上落后于形势 ，二是伊朗战事若持续
，可能将日本经济推入衰退。

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